吉林白城棉棉 白巖松

 鐵嶺砂漿巖棉板廠(chǎng)家沈陽(yáng)寧泰巖棉保溫有限公司成立于2010年，是遼寧寶鉑巖棉東北總代理，公司主要生產(chǎn)經(jīng)銷(xiāo)：巖棉板、外墻保溫憎水巖棉、隔音巖棉、防火巖棉、巖棉隔離帶、復(fù)合板巖棉條。 公司自創(chuàng)立以來(lái)，始終秉承著“誠(chéng)信、務(wù)實(shí)、創(chuàng)新”的企業(yè)精神，配備了各項(xiàng)專(zhuān)業(yè)的工程技術(shù)人員，時(shí)時(shí)掌握新工藝新技術(shù)，是一家擁有綜合技術(shù)能力、生產(chǎn)能力及專(zhuān)業(yè)資質(zhì)的企業(yè)?！?公司與沈陽(yáng)萬(wàn)隆國(guó)內(nèi)外大型企業(yè)建立了長(zhǎng)期友好的戰(zhàn)略關(guān)系，成為了親密的合作伙伴。公司上下始終本著與顧客并肩前進(jìn)的原則，不懈地追求產(chǎn)品品質(zhì)與成品的綠色環(huán)保。以精湛的施工技術(shù)，熟練的工藝手法，國(guó)際認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)品牌，以及專(zhuān)業(yè)的施工隊(duì)伍，服務(wù)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)！

鐵嶺砂漿巖棉板廠(chǎng)家外墻保溫巖棉板性能特點(diǎn): 　　1、絕熱性能：絕熱性能好是巖棉、礦渣棉制品的基本特性，在常溫條件下（25℃左右）巖棉的熱導(dǎo)率通常在0.03～0.047W/(moK)之間。 　　2、燃燒性能：巖棉、礦渣棉制品的燃燒性能取決于其中可燃性粘接劑的多少。巖棉、礦渣棉本身屬無(wú)機(jī)質(zhì)礦物纖維，不可燃，在加工成制品的過(guò)程中，有時(shí)要加入有機(jī)粘結(jié)劑或添加物，這些對(duì)制品的燃燒性能會(huì)產(chǎn)生一定的影響。? 　　3、隔音性能：巖棉、礦渣棉制品具有優(yōu)良的隔音和吸聲性能，其吸聲機(jī)理是這種制品具有多孔性結(jié)構(gòu)，當(dāng)聲波通過(guò)時(shí)，由于流阻的作用產(chǎn)生摩擦，使聲能的一部分為纖維所吸收，阻礙了聲波的傳遞。 熱銷(xiāo)沈陽(yáng)巖棉板價(jià)格、沈陽(yáng)巖棉板廠(chǎng)家報(bào)價(jià)、沈陽(yáng)巖棉板生產(chǎn)廠(chǎng)家 技 術(shù) 性 能技 術(shù) 指 導(dǎo)備?? 注導(dǎo)熱系數(shù)W/(m.k)0.030-0.044常溫渣球含量%（顆粒直徑>0.25mm)12以下符合GB11835-98不然性A符合GB5464纖維直徑（μ）4-7?工作溫度(℃)268-600?酸度系數(shù)≥1.5 SiO2+AlO2 ?CaO+MgO 吸濕率（%）< 5符合GB11835-98密度公差（%）±10?樹(shù)脂含量巖棉板≯3? 巖棉氈≯1? 巖棉管≯3.5符合GB11835-98憎水率（%）>98符合GB5480 　　有彈性、中等強(qiáng)度巖棉板：適用于建筑墻體/屋頂保溫、防火、吸音、如幕墻、內(nèi)墻隔斷、電梯井等。 　　高強(qiáng)度巖棉板：適用于高、低溫的各種條件下、有著很好的承載、抗壓特性、尤其適用于大型船舶、容器、烘箱和管道及工業(yè)設(shè)備的保溫、絕熱。 　

　耐壓巖棉板：能承受巨大的高負(fù)載。適用于候機(jī)室、大型車(chē)間等房頂保溫。? 公司以保護(hù)客戶(hù)利益為出發(fā)點(diǎn)，堅(jiān)信嚴(yán)格的產(chǎn)品質(zhì)量是事業(yè)成功的保證。一貫堅(jiān)持 “質(zhì)量第一、信譽(yù)至上”的原則，我們深信：每一個(gè)產(chǎn)品就是一條廣告，并且我們以絕對(duì)優(yōu)惠的價(jià)格、一流的技術(shù)設(shè)備、完善的售后服務(wù)來(lái)贏得用戶(hù)的信任，我廠(chǎng)竭 誠(chéng)希望與新老客戶(hù)合作與溝通。隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求量的不斷增加，我們將在提高質(zhì)量、增加品種的前提下，進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)和銷(xiāo)售規(guī)模。

　　過(guò)高的負(fù)債率，沒(méi)法通過(guò)業(yè)務(wù)調(diào)整來(lái)降低，只能依靠再融資。江西水泥(000789,股吧)(000789.SZ)走的就是這條路。

　　截至2010年底，江西水泥的負(fù)債總額達(dá)到了42.52億元，負(fù)債率達(dá)64.55%，遠(yuǎn)高于60%不到的行業(yè)負(fù)債率水平?！巴ㄟ^(guò)融資可以降低負(fù)債率，與同業(yè)相比，我們覺(jué)得公司的負(fù)債率還是偏高。”4月12日，江西水泥董秘方真向《投資者報(bào)》記者表示。

　　2月16日，江西水泥發(fā)布2011年度非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案。本次向特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行的股票合計(jì)不超過(guò)6500萬(wàn)股，募集資金約6.3億元。其中補(bǔ)充流動(dòng)資金額不超過(guò)募集資金凈額的30%。在募集資金方面，赫然把降低負(fù)債率作為重要目標(biāo)。

　　受此消息影響，此后公司股價(jià)一路走高，從13元左右最高至3月底的近20元，上漲幅度近50%。

　　負(fù)債率遠(yuǎn)高行業(yè)均值

　　江西水泥的負(fù)債率一直處于比較高的位置。

　　2008年、2009年和2010年9月30日江西水泥的資產(chǎn)負(fù)債率(合并報(bào)表數(shù))分別為56.61%、64.36%、68.96%，而同期水泥行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率(加權(quán)數(shù))為51.04%、53.72%和57.87%。

　　江西水泥稱(chēng)，本次募集資金擬用部分資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，有利于降低公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用支出，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并提高公司的債務(wù)融資能力，增強(qiáng)公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。

　　而江西水泥的資產(chǎn)負(fù)債率偏高，也限制了公司快速抓住行業(yè)機(jī)遇擴(kuò)大規(guī)模和參與行業(yè)并購(gòu)整合的速度。

　　此次非公開(kāi)增發(fā)的主要項(xiàng)目是收購(gòu)錦溪水泥50%股權(quán)及補(bǔ)充流動(dòng)資金，純低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目、萬(wàn)年商品混凝土攪拌站項(xiàng)目和興國(guó)商品混凝土攪拌站項(xiàng)目。其中所需資金最多的是收購(gòu)錦溪水泥50%股權(quán)及補(bǔ)充流動(dòng)資金，在總共不超過(guò)6.3億的融資中，達(dá)到5億元。

　　但是由于收購(gòu)錦溪水泥50%股權(quán)的收購(gòu)額以江西水泥與錦溪投資簽署的股權(quán)收購(gòu)協(xié)議為準(zhǔn)，因此對(duì)補(bǔ)充流動(dòng)資金，降低負(fù)債率的要求最為迫切，雖然補(bǔ)充流動(dòng)資金額不超過(guò)募集資金凈額的30%。

　　年報(bào)顯示，公司的貨幣資金只有9.26億元。2010年12月公司啟動(dòng)了發(fā)行8億元短期融資券工作，同期獲得南方水泥投資分紅4232.2萬(wàn)元。另外，大股東江西水泥有限責(zé)任公司還委托銀行借款1.1億元給公司，緩解了公司流動(dòng)資金之急，但是公司的流動(dòng)性資金仍然緊張。

　　本次非公開(kāi)發(fā)行股票完成后，公司將安排1.2億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。按照公司2010年9月30日財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算，公司歸屬于母公司的所有者權(quán)益將增加約6億元，合并報(bào)表口徑資產(chǎn)負(fù)債率將降低至63.24%，公司資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)降低，財(cái)務(wù)狀況將得以改善。但是這仍然遠(yuǎn)高于行業(yè)57.87%的負(fù)債率水平。

　　六年未分紅的“鐵公雞”

　　投資者關(guān)心和強(qiáng)調(diào)股票的投資價(jià)值，因?yàn)槌钟械墓竟善蹦軌蚪o投資者分紅，使投資者能夠分享公司增長(zhǎng)的成果，分紅是價(jià)值投資者最關(guān)注的東西，某種意義上也是支撐股價(jià)的根本。分紅的意義是著眼于長(zhǎng)期股價(jià)，而不是為了得到短期收益。

　　正因?yàn)榇?，中?guó)證監(jiān)會(huì)早就發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》的通知，要求上市公司再融資需要有分紅。在規(guī)定中提到，上市公司最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金利潤(rùn)分配的，不得向社會(huì)公眾增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券或向原有股東配售股份。

　　但江西水泥恰是這樣一家好多年沒(méi)有分紅的公司。江西水泥董秘方真在接受《投資者報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，公司此次募集資金是非定向增發(fā)，所以并不與監(jiān)管部門(mén)的規(guī)定沖突。

　　江西水泥在公告中表示，“本次非公開(kāi)發(fā)行對(duì)象為證券投資基金、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外投資者、其他機(jī)構(gòu)投資者及自然人等數(shù)量不超過(guò)十名的特定投資者。本公司控股股東、實(shí)際控制人及其控制的關(guān)聯(lián)人不參與認(rèn)購(gòu)本次非公開(kāi)發(fā)行的股票。所有發(fā)行對(duì)象均以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的股份。本次非公開(kāi)發(fā)行后，本公司的實(shí)際控制人將不會(huì)發(fā)生變化。”

　　不過(guò)，江西水泥還是希望改變公眾當(dāng)中“鐵公雞”的印象，在2010年報(bào)中提出了每10股派0.8元(含稅)的分配方案。原定于4月29日才發(fā)布年報(bào)的江西水泥也提早到了3月17日公布。顯然，歸屬于母公司凈利潤(rùn)達(dá)1.53億元，同比增長(zhǎng)131.91%的業(yè)績(jī)讓公司頗有底氣。

　　江西水泥4月6日公布的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告更為靚麗，公司一季度凈利潤(rùn)約8000萬(wàn)元至9000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約2064%至2332%；基本每股收益約0.2元至0.22元。2011 年一季度公司產(chǎn)品售價(jià)相比去年同期增長(zhǎng)較大，且2010年一季度基數(shù)低，因此增長(zhǎng)很大。

　　方真的解釋是：“前幾年公司盈利狀況并不好，因此沒(méi)有分紅?！惫_(kāi)資料顯示，江西水泥2008年每股收益0.12元，2009年為0.17元。

　　股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)已現(xiàn)

　　伴隨著水泥板塊的整體上漲，江西水泥的股價(jià)也開(kāi)始了上揚(yáng)。截至4月14日收盤(pán)，股價(jià)報(bào)收于18.19元。

　　這也讓江西水泥對(duì)非公開(kāi)增發(fā)增加信心，早在融資方案公布時(shí)，公司股價(jià)并不是很高，但2月16日，即公布融資方案當(dāng)天，股價(jià)便以漲停報(bào)收。但股價(jià)上漲最直接的影響或許是更加有利于增發(fā)方案的通過(guò)。

　　事實(shí)上，目前的股價(jià)也在不斷超出分析師們的估值目標(biāo)價(jià)格。湘財(cái)證券去年底的研究報(bào)告中指出，假設(shè)公司無(wú)煙煤改造2011年、2012年分別完成30%，預(yù)測(cè)公司2010年～2012年EPS(每股收益)分別為0.42元、0.68、0.96元，考慮到公司的快速增長(zhǎng)勢(shì)頭和區(qū)域內(nèi)價(jià)格彈性，給予公司2011年20倍PE(市盈率)，目標(biāo)價(jià)位13.6元。

　　中信證券在公司非公開(kāi)增發(fā)公告出來(lái)后的報(bào)告顯示，在假設(shè)2011年全年攤薄的情況下，重新測(cè)算公司2010年～2012年的EPS分別為0.41元、1.14元、1.56元。依據(jù)對(duì)行業(yè)景氣周期和公司盈利增長(zhǎng)的判斷，給予公司2011年15倍PE，其目標(biāo)價(jià)為17元。

　　對(duì)江西水泥來(lái)說(shuō)，季節(jié)性因素以及水泥價(jià)格等對(duì)公司的影響很大。從年報(bào)看，江西水泥2010年全年銷(xiāo)售水泥1562萬(wàn)噸，全年銷(xiāo)售收入38.47億元，同比增長(zhǎng)34%。全年每股盈利0.387元，單季銷(xiāo)售收入14.21億元，同比增長(zhǎng)67%，凈利潤(rùn)1.71億元，同比增長(zhǎng)276%。但是這完全是得益于去年四季度水泥價(jià)格的大幅提升，正由于此，江西水泥在四季度一舉扭轉(zhuǎn)了前三季度的虧損局面，并實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)。

　　但是不確定因素一直存在。前三季度就由于江西地區(qū)的水災(zāi)而抑制了銷(xiāo)售，業(yè)績(jī)出現(xiàn)了波動(dòng)。而第四季度，也就是隨著水泥價(jià)格的大幅上升而獲利，但是這種依賴(lài)于價(jià)格持續(xù)上漲并非可持續(xù)發(fā)展。