產(chǎn)品說明Explain
公司簡介Content
國內(nèi)超聲測流計量儀表技術(shù)引領(lǐng)者
公司是國內(nèi)智能計量儀器儀表行業(yè)龍頭企業(yè)。公司主營產(chǎn)品為超聲熱量表、超聲水表、超聲流量計等三大類產(chǎn)品。公司生產(chǎn)了國內(nèi)第一臺戶用超聲熱量表,打破了市場長期被國外產(chǎn)品壟斷格局,已成為目前國內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)熱計量領(lǐng)域從熱源到管網(wǎng),從樓棟到戶用,從管理到收費(fèi)全系列產(chǎn)品及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)全覆蓋的研發(fā)生產(chǎn)制造商之一,也是國內(nèi)最早研制超聲水表的企業(yè)之一。超聲熱量表業(yè)務(wù)在營業(yè)收入中占比67%,是公司主要的業(yè)績來源。
政策驅(qū)動智能計量表市場發(fā)展?jié)摿薮蟆３暉崃勘砭哂杏嬃烤雀?、穩(wěn)定性好、耐久性強(qiáng)、不易堵塞等優(yōu)勢。預(yù)計到2015 年我國熱量表年銷售量接近1350 萬只,市場規(guī)模將達(dá)到59 億元。超聲熱量表以其計量精度高、使用壽命長、產(chǎn)品穩(wěn)定可靠等特點(diǎn)成為了熱量表市場的主導(dǎo)產(chǎn)品。在大口徑工業(yè)水表市場上,未來超聲水表增長主要來源于對傳統(tǒng)機(jī)械式水表的替代和新增需求持續(xù)增加。“一戶一表”政策機(jī)階梯水價加快實(shí)施,小口徑戶用智能水表需求市場未來2 年內(nèi)快速增長。從舊表更換和新表安裝兩方面估算,小口徑水表的年需求總量4,550 萬只,以智能水表15%滲透率計算,小口徑智能水表年需求量約680 萬只。
募投項目緩解現(xiàn)有產(chǎn)能發(fā)展瓶頸,提升未來業(yè)績成長性。此次發(fā)行募集資金主要投向“超聲熱量表產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地建設(shè)項目”和“大口徑超聲水表產(chǎn)業(yè)化項目”。項目達(dá)產(chǎn)后,公司將新增戶用超聲熱量表50 萬臺/年、樓棟超聲熱量表3 萬臺/年和大口徑超聲水表1.8 萬臺/年的產(chǎn)能,每年新增銷售收入3.28 億元,新增凈利潤6,809 萬元;進(jìn)一步發(fā)揮公司在技術(shù)和成本方面的領(lǐng)先優(yōu)勢,增強(qiáng)公司各項業(yè)務(wù)未來的保持快速增長。www.jiahaoly.com www.lyyrjc.com www.gx-meter.com
建議詢價區(qū)間39.0 元-46.0 元。我們預(yù)計公司2013 年-2015 年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為60.2 百萬元、74.7 百萬元、92.0 百萬元,同比增長21.0%、24.0%、23.1%,未來三年凈利潤復(fù)合增長率為22.7%。按照發(fā)行600 萬股新增股本計算,對應(yīng)的EPS 為1.25 元、1.56 元、1.92 元?？杀裙緦?yīng)2013年的動態(tài)市盈率平均為33 倍?？紤]到公司在超聲測流技術(shù)領(lǐng)域?qū)嵙π酆?超聲智能表代表了未來智能計量發(fā)展趨勢,有望取得較快增長。我們認(rèn)為給予公司2013 年32 倍-36 倍較為合理,對應(yīng)的合理估值區(qū)間為40.00 元-45.00 元,建議詢價區(qū)間為39.0 元-46.0 元。
風(fēng)險提示。房地產(chǎn)市場調(diào)控對熱量表行業(yè)影響的風(fēng)險;市場競爭加劇導(dǎo)致公司熱量表收入增長放緩的風(fēng)險;智能表行業(yè)政策變化的風(fēng)險
臨沂高翔水表有限公司是智能水表，熱量表，機(jī)械水表，IC卡智能水表,水表配件等產(chǎn)品專業(yè)生產(chǎn)加工的公司，擁有完整、科學(xué)的質(zhì)量管理體系。公司成立與2005年，06年開始致力于智能表的研究與生產(chǎn)。6年來，公司不斷引進(jìn)仙劍的生產(chǎn)設(shè)備好技術(shù)，獲得了6項適用型發(fā)明專利和兩項國內(nèi)先進(jìn)水品獎。凝聚了一批優(yōu)秀的技術(shù)人才，設(shè)立了完善的質(zhì)量管理體系和售后服務(wù)制度。6年的探索、6年的不斷學(xué)習(xí)不斷努力，“高翔”系智能表逐步得到了廣大客戶的認(rèn)可，在智能水表領(lǐng)域占有了自己的一席之地。
公司主導(dǎo)產(chǎn)品有各種型號智能水表及基表、熱量表及基表、水表銅殼及配套接管螺母等。
高翔水表已順利通過ISO9001產(chǎn)品質(zhì)量體系認(rèn)證，巨資引進(jìn)現(xiàn)代化的生產(chǎn)管理模式及先進(jìn)的裝配流水線，擁有化銅爐、各種數(shù)控車床、精密儀表車床、全自動精密注塑機(jī)、全不銹鋼水表校驗裝置等先進(jìn)的水表及配件生產(chǎn)設(shè)備。
在瞬息萬變的市場競爭中，公司科研人員始終圍繞節(jié)能環(huán)保主題，不斷完善創(chuàng)新、開發(fā)出適應(yīng)市場需求的新產(chǎn)品，主導(dǎo)產(chǎn)品涵蓋智能水表及基表，熱量表及基表，成表，各種智能IC卡水表銅外殼，各種旋翼式冷水表，各種儀表用銅配件，年產(chǎn)銅水表配件1000噸以上，智能水表及基表60萬只。
公司研發(fā)生產(chǎn)的智能水表系列，是以先進(jìn)的微電腦控制技術(shù)為核心、以智能卡為信息傳遞媒介構(gòu)成的高科技機(jī)電一體化智能儀表，具備機(jī)械計數(shù)和電子計數(shù)雙重功能，具有遠(yuǎn)距離傳輸和遠(yuǎn)程可關(guān)斷兩項關(guān)鍵技術(shù)和特殊功能，產(chǎn)品設(shè)計先進(jìn)、功能完備、計量準(zhǔn)確、性能可靠、使用方便，變“先用水后交費(fèi)”模式為“先交費(fèi)后用水”，提高了供水企業(yè)的現(xiàn)代化管理水平、服務(wù)水平和資金周轉(zhuǎn)率，節(jié)約了管理成本，同時方便了用戶使用，避免了查表收費(fèi)給供水企業(yè)和用戶帶來的諸多不便，達(dá)到了節(jié)水和科學(xué)管理的雙重目的，引領(lǐng)水表產(chǎn)品大規(guī)模的更新?lián)Q代潮流。
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